Producto de Inversión para Atraer Subnormales
Mentiras para que contrates un PIAS
Plan Individual de Ahorro Sistemático (PIAS) es una modalidad de seguro creada en españa en 2007 por la disposición adicional tercera LIRPF.
Aunque sea un seguro, a efectos prácticos es similar a invertir en fondos o en otro tipo de vehículos. Cuando contratas un PIAS empiezas a pagar una prima periódica que como máximo puede ascender a 8k año. Las primas se invierten normalmente (si es un PIAS agresivo) en una cesta de fondos. El capital acumulado puede rescatarse en cualquier momento con la misma fiscalidad que un fondo de inversión. Además si se rescata en forma de renta vitalicia las plusvalías acumuladas están exentas (esto tiene miga).
Como es un seguro, parte de la prima se destina a cubrir la contingencia. Pero normalmente es simbólico (600€ en caso de fallecimiento) ya que lo que se busca es un instrumento de ahorro-inversión. Así que esta es una variable que podemos ignorar.
Para entender las principales razones por las que el PIAS es un mal producto sugiero este post: no tiene ventaja fiscal, y en la práctica es caro, opaco y con incentivos desalineados al tener varias capas de costes e invertir en fondos con retrocesión. Además se coloca con prácticas de dudosa ética y legalidad a través de esquemas multinivel al más puro estilo herbalife (en general todo lo que sean costes de entrada y sobre la prima es lo que va a cobrar la persona que te lo vende).
He hablado mucho sobre PIAS en muchos sitios distintos y he discutido con mucha gente que los vendía y recomendaba. Esto es una recopilación de todas las mentiras que he escuchado (links al final).
Tiene una enorme ventaja fiscal. Si rescatas como renta vitalicia apenas pagarás impuestos.
Realidad. Si rescatas como renta vitalicia las plusvalías del PIAS quedarán exentas1 y luego la renta soportará la fiscalidad propia de las rentas vitalicias. Eso es cierto pero no es ninguna ventaja. Las plusvalías estarán también exentas si accedes a una renta vitalicia liquidando cualquier otro activo que tribute por ganancias patrimoniales (como un fondo de inversión)2.
LIRPF 38.3 Las rentas vitalicias molan. Disfrutan de una gran exención fiscal dependiente de la edad3. Si tienes más de 70 años solo pagarás el 1.52% (8% * 19%).
Realidad. No molan. En primer lugar porque no va a ser barato, estás comprando un flujo de rentas hasta tu muerte con una tir inferior a la que podrías conseguir comprando otros activos con mayor plazo de maduración o más inciertos pero que por tu flexibilidad u horizonte temporal seguramente te podrías permitir. En otras palabras, la aseguradora que te venda la renta te va a dar un buen mordisco (pagarás mucho por una renta pequeña). Y en segundo lugar porque su fiscalidad no es tan bonita, disfrutas de una exención pero estás pagando sobre el total en contraposición a pagar solo sobre plusvalías como ocurriría si por ejemplo rescatas de fondos de inversión. Es decir, según a qué edad constituyas la renta y qué plusvalías acumules, podrías pagar menos impuestos rescatando de fondos a pensar de no tener exención.
Es barato.
Realidad. No lo es4. Pero lo peor es que ni siquiera es fácil calcular cuán caro llega a ser, son estructuras montadas para ocultar costes explícitos. En primer lugar tendrás los costes que sí te contarán (aunque no por ello son fáciles de entender): los que se aplican sobre las primas (upfront), los de gestión anual, los de apertura, los de éxito... Pero en segundo lugar tendrás las sucesivas capas de costes de las que no te hablarán. El PIAS invierte las primas en una cesta de fondos o en algún otro tipo de estructura. Esta estructura volverá a tener unos costes de gestión, de entrada, de éxito... que descuentan directamente de su liquidativo. Y estos subyacentes podrían a su vez invertir en otros que también tengan sus propias capas de costes.
Profesionales seleccionan los mejores fondos en cada momento.
Realidad. Un mismo fondo de inversión puede tener distintas ‘clases’ (de participaciones), formas de invertir en lo mismo pero con distintas condiciones, entre ellas, la comisión. Por ejemplo, la clase I (que suele indicar ‘institucional’) suele tener comisiones más bajas y mínimos de entrada más altos que la clase R (que suele indicar ‘retail’). Que una clase tenga retrocesión significa que parte de la comisión que descuenta del liquidativo la retrocede al comercializador, a la aseguradora que gestiona el PIAS en este caso. El gestor del PIAS será todo lo bueno que quieras seleccionando fondos pero qué crees que va a elegir, ¿el mejor fondo (sea lo que sea eso) o el que más retrocesión le deje?
Los costes upfront son bajos. Si divides los costes de entrada o los imputados sobre la prima entre el número de años que va a estar invertido ese dinero apenas estás pagando unos pocos céntimos al mes.
Realidad. No es lo mismo pagar 1€ al inicio que al final. Los costes upfront tienen un impacto enorme en el capital final.
Es menos arriesgado que un fondo. Un fondo de renta variable diversificado tendrá un nivel de riesgo que no bajará del 6 mientras que mi PIAS 90% renta variable tiene un nivel de riesgo 4.
Realidad. Esos indicadores no son comparables. Ambos se expresan en una escala de 1 a 7 y ambos están ahí por imperativo legal. Pero la normativa y la forma de cálculo es no es la misma. El ‘indicador sintético de riesgo’ de los fondos se calcula de una manera y el ‘indicador resumido de riesgo’ de los PIAS de otra5.
Es más seguro que un fondo, ya que tiene una aseguradora detrás.
Realidad. Los PIAS no tienen por qué ser más seguros en caso de quiebra que otros vehículos. Probablemente lo son menos. Los mismos improbables eventos que te harían perder todo invirtiendo en fondos te harían también perder todo invirtiendo en un PIAS que invierte en una cesta de fondos. Pero invirtiendo a través del PIAS, hay eventos extra por la capa de la aseguradora que te harían perder todo. La cadena de pasivos financieros hasta el activo real es más larga. Y si los garantes están ‘en serie’ hay más puntos de rotura.
No hay retroactividad. Si la fiscalidad empeora tú seguirás disfrutando las condiciones con las que lo has contratado.
Realidad. La fiscalidad de los PIAS no tiene por qué ser más estable que la de otros activos. Probablemente lo es menos (producto creado por una disposición adicional…). Y no hay derechos adquiridos. De hecho, con los planes de pensiones sí hay “derechos adquiridos” ya que el dinero de la ventaja fiscal entra este año en tu bolsillo. Con el PIAS en cambio quedas a expensas de lo que diga la letra v del artículo 7 de la ley del IRPF en el momento de constituir la renta vitalicia y de las exenciones a la renta vitalicia que contemple la ley en ese momento.
Es muy rentable, bate a todos los índices.
Realidad. A lo mejor los bate cuando graficas índices sin dividendos y PIAS sin comisiones6. Y a veces ni eso.
Ejemplo real usado por vendepias para mostrar la rentabilidad del PIAS aegon estrategia 5 sin comisiones contra índices sin dividendos Soy asesor / consultor financiero (implícitamente independiente).
Realidad. Es vendedor y representa los intereses de quien le paga (que no eres tú).
Ven a mi formación financiera gratuita.
Realidad. No es una formación sino una sesión de venta gratuita y privada para que los que saben más que tú no puedan señalar sus mentiras. Hay que ahorrar, pensiones públicas, interés compuesto… y mira cómo mola mi PIAS, el producto de los listos que solo los ricos conocen.
No vas a tener pensión pública.
Realidad. Que el sistema público de pensiones vaya a quebrar o a recortar sus prestaciones un 10% por década (como ya viene haciendo7) no es un argumento a favor de contratar un PIAS sino en contra. Es un argumento en contra de invertir en cualquier activo cautivo, poco flexible, muy dependiente del poder político8. Si las cuentas públicas van a sufrir, la necesidad de recaudar impuestos va a aumentar. Y los impuestos se les suben a los que tienen menos capacidad de reacción.
Os dejo con Álvaro, que conoce muy bien este producto, explicando en 2 minutos los principales puntos que hemos comentado.
Pd1. Puedes ver todos mis posts agrupados por temática en el Índice.
Pd2. Posts relacionados: Cómo ahorrar impuestos al rescatar fondos de inversión, Mi plan de pensiones mola.
Pd3. Conversación por DM con vendepias, diapositivas de un vendepias, debate con vendepias en yt, comentarios de yt con vendepias, vendepias explicando su estructura multinivel, meme, tu dinero nunca duerme sobre pias, 7 cosas que tu asesor financiero no debería decirte.
Pd4. Título del post cortesía de @InverMillennial.
Fiscalidad rescate fondo como renta vitalicia: LIRPF 38.3.
Fiscalidad renta vitalicia: LIRPF 25.3.a.2.
Al parecer algunos PIAS pueden salir más baratos si te saltas al mediador y su red de venta y hablar directamente con la aseguradora tal y como comentan aquí. En cualquier caso sigue sin ser barato.
Hilo sobre los indicadores de riesgo de PIAS y fondos. Actualización: con fecha 1 de enero de 2023 el indicador de riesgo se ha unificado.
La quiebra crónica del sistema público de pensiones.
Quiebra del sistema público de pensiones como mal argumento de venta.